资本化:中国新闻出版业起飞的动力引擎

《新闻记者》杂志社供稿   唐溯 陈敬良/文

2010年05月31日16:23  

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  当前,我国文化产业正面临难得的历史性大发展机遇,进入资本化、证券化高峰期,这也是带动我国新闻出版业起飞的动力引擎。纵观国际国内新闻出版业发展的历史轨迹,由产品经营向资本经营转变既是出版经济发展的必然规律,也是新闻出版企业跨越发展做大做强的必然选择。不失时机地加快我国新闻出版业投融资体制改革,大力促进新闻出版资产的资本化进程,是中国新闻出版业顺应数字化、市场化和集团化转型的时代背景,实现跨越式发展的原动力。

  一、资本化带动出版业起飞

  当今世界,新闻出版业在综合国力竞争中的地位和作用日益凸显,也是十分重要的经济增长点。我国新闻出版业发展状况和政治、经济大国的地位仍不相称。从全球传媒格局看,以美国为首的西方发达国家和跨国传媒企业占据绝对优势。目前四大西方主流通讯社美联社、合众国际、路透社、法新社每天发出的新闻量占据整个世界新闻发稿量的80%,西方50家媒体跨国公司占据世界95%的传媒市场。另据统计,2005年我国新闻出版产业集中度CR4(前4大出版社销售收入占整个出版社销售收入比例)为11.4%,CR8为17.3%,CR10为19.7%。而2006年,美国两家最大连锁书店巴诺书店和鲍德斯书店销售收入为70亿美元,占全美图书零售市场三分之一的份额;英国两家最大连锁书店瓦特斯通书店和史密斯书店销售收入合为7.5亿英镑,占全英图书零售市场份额35%。日本5000家出版机构中前100家营业额占80%,前三家集英社、讲谈社和小学馆占25%~26%。可见,我国新闻出版业产业集中度偏低,缺乏集约化经营的核心企业。对比我国新闻出版企业与世界一流出版集团,最大的差距还是在资本经营能力和资本运作力度方面。我国新闻出版企业要做强做大,必须借助资本化手段,优化出版资源配置,扩张资本规模,实现最大限度增值。概括而言,资本化对新闻出版业发展至少有四方面的特殊功能:

  (一)提升新闻出版业竞争力的现实需要

  中国加入WTO后的各种协定,对新闻出版业正带来各种直接或间接的影响。外资媒体企业正在利用其资本优势加速布点,从出版及传媒业的下游影响上游,并迂回进入核心业务,这一态势日趋明显。我国新闻出版业要占领受众市场与舆论阵地,必须借助资本化提升出版竞争力,在激烈的市场竞争中站稳脚跟。新闻出版业资本化本身就是脱离计划经济走向市场的过程,而新闻出版产业市场化则是出版产业经济社会功能最大限度发挥的前提条件。

  (二)突破新闻出版企业资金瓶颈的重要手段

  新闻出版行业是一个具有较高的资本门槛和规模效应的行业,从国内外经验来看,新闻出版业发展已普遍趋向于大资本、大融合的跨媒体集团模式。由于我国新闻出版业产权固化、资产凝固、资本流动性不足,已成为阻碍新闻出版业发展的重要因素。新闻出版资产资本化的过程,实质是有明确权属的资产进入市场交换,以资本形式流动起来的过程。通过资产的资本化,新闻出版企业将自身资产转化成能够实现价值增值的资本,从而使资产和资本规模得以扩张。

  (三)加快新闻出版业体制转型的推动力量

  新闻出版产业的经济属性决定了新闻出版企业需要追求资本的不断增值,国有企业改革实践证明,通过资本化实现投资主体多元化,是建立新的体制平台的有效手段。新闻出版业资本运营不仅能够解决出版发展所需要的资金,还能够实现出版资本来源的多元化,并在资本化过程中重新设计组织结构,完善法人治理结构,促使新闻出版企业转变体制、机制,建立适应市场发展要求的、高效的现代企业制度,以及有利于新闻出版业发展的运行机制和企业文化。

  (四)实现新闻出版经营方式转变的内在支撑

  资本化将对新闻出版企业内部的可经营性资产和无形资产重新优化整合,实现资产增值,实现资本来源的多元化,从而弥补出版产业由于业务结构、经营范围和经营地域的单一性、资金来源的集中性造成的抗风险能力低下的缺陷,促进媒体建立起高效的运行机制,加强内部企业化管理,实行集约化经营。

  二、资本化与出版资本市场

  处于文化产业核心层的新闻出版业,涉及面较宽,产业关联度较大,能够创造多重价值。国际经验证明:新闻出版业快速发展,不仅需要通过产业经营完成资本积累,更需要通过资产证券化及以此为手段的并购重组实现资本集中和放大。中国出版资本市场的发展,也必将加快新闻出版业的资产资本化、资本证券化、产权多元化进程。作为现代市场经济的产物和生产要素的平台,资本市场具有的融资和增值功能、资源优化配置的功能、社会监督之下公开透明的运行功能等,能够推进新闻出版业规模扩张和快速发展,并且有利于企业构建与市场经济相对应的治理结构。通过参股控股、收购兼并,加快产业融合和区域的合理布局,调控更多的社会资本,推进新闻出版市场的结构调整和产业发展。

  (一)资产资本化是新闻出版业对接资本市场的前提条件

  企业发行证券,以投资者获得企业一定股权、债权并分享收益为代价,换取筹集资金的目的,这是实体资产证券化的过程。资本化是实体资产证券化的必要前提,只有企业实物资产和无形资产具有增值属性,企业能够在其存续期内源源不断地产生现金流入,给予投资者收益回报,企业才能通过发行股票或债券达到筹资等目的。因此,资本化是中国新闻出版业对接、融合资本市场的前提。只有实现了出版资产的资本化,出版资本才能顺利进入资本市场进行融资、交易。需要特别指出的是,对新闻出版企业而言,版权、专利权、专有技术等知识产权及商誉等无形资产的重要性不言而喻。尤其在当今知识经济时代,新闻出版企业在保护知识产权的同时,更应促进无形资产的对外流动(如投资),在流动中实现多样化目标,这就包括利用无形资产进行资本运营。新闻出版企业通过知识产权等投资客体对外投资,可达到投资多元化、分享投资收益、扩充市场范围等目的。其前提条件就是承认知识产权的资本属性,核算知识产权的市场价值,实现知识产权等无形资产的资本化,以知识产权入股其他企业,成为价值增值的工具。


    (文章来源:《新闻记者》)


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(责编:翟慧慧)
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