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苏宁6600万美元"抱回"红孩子 并购将推动行业洗牌

林其玲

2012年09月26日07:28    来源:新京报     手机看新闻

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  双方的互补性强是促成并购的重要原因。红孩子以女性消费者为主,与苏宁易购现有的客户群体资源互补;而借助苏宁在全国领先的仓储配送网络,可大幅降低红孩子前后台的经营成本。

  ——苏宁副董事长孙为民昨日表示

   昨日,苏宁电器宣布收购母婴用品电子商务网站红孩子。红孩子已经创办8年,去年销售额约10亿元。苏宁以6600万美元(约合4.16亿元人民币)的价格将其纳入旗下。

  这是苏宁首次在电商领域的并购,且不在家电领域。苏宁称,未来将把“超电器化”作为战略目标,继续通过并购等形式扩张电商业务。此前,国美电器曾经收购家电垂直网站库巴网站。

  多形式继续扩张

  昨日苏宁在南京举行并购红孩子媒体通报会。苏宁称,并购后,将承接“红孩子”和“缤购”两大品牌和红孩子公司的资产、业务(“缤购”是红孩子公司旗下另一重要品牌),全面升级苏宁易购母婴、化妆品的运营。

  据悉,这是苏宁电器在电商领域的首次并购。苏宁易购副总裁李斌称,今后还将继续通过开放平台、战略联盟、参股投资、企业并购等多种方式,在电商领域继续展开整合,开创互联网时代中国零售的崭新模式。

  红孩子CEO徐沛欣昨日表示,红孩子建立品牌用了8年。这8年来,身边不断涌现后起之秀,竞争加剧。“如何让红孩子更好的发展是这些年我一直考虑的问题,和苏宁合并,能优势互补。”

  至于苏宁决定并购红孩子的动因,苏宁副董事长孙为民昨天透露“除了红孩子自身具备的母婴、化妆领域领先优势外,双方的互补性强是促成并购的重要原因。红孩子以女性消费者为主,与苏宁易购现有的客户群体资源互补;而借助苏宁在全国领先的仓储配送网络,可大幅降低红孩子前后台的经营成本。”

  红孩子品牌保持独立

  李斌透露,红孩子和缤购品牌作为苏宁子品牌,在市场推广和客户营销上保持独立,同时将进驻苏宁线上线下渠道,加快苏宁超电器化步伐。线上部分,苏宁易购母婴频道更名为红孩子频道,并保留红孩子和缤购的独立域名,形成前端两大入口。线下部分,苏宁将在Expo超级店、乐购仕生活广场拓展母婴品类,设立红孩子专区。

  艾瑞咨询统计数据显示,2012年上半年中国母婴网络购物市场交易规模超过200亿元,已完成2011年全年2/3市场交易额。预计下半年该市场将保持高速增长,全年将增长86.0%,达到610亿元,约占中国网络购物整体市场的4.3%。

  李斌称,母婴产品有较高的客户忠诚度和黏性,而且市场关联产品多,交叉性强,其周边市场的规模在1万亿左右。“合并后苏宁线上线下母婴产品销售将实现高速增长,2015年整体母婴销售规模达100亿元。”

  苏宁昨日介绍,红孩子去年的销售额约10亿人民币,参考上市公司的案例,“这笔收购有不到0.5倍的试销率。”这标志着红孩子具有很好的投资价值。

  苏宁“超电器化”加速

  之前苏宁电器宣称要“去电器化”,昨天收购红孩子后,苏宁将口号改成“超电器化”。

  早在去年苏宁易购网上商城就宣布进军百货品类,但在百货方面,苏宁易购表现并不理想。如今家电领域竞争激烈,今年行业遇冷,销售普遍下滑,苏宁电器董事长张近东今年3月在北京透露,苏宁要“去电器化”,增加经营品类,走百货化路线。

  昨日参会的易凯资本CEO王冉称,中国电商行业正进入一个密集整合期,苏宁和红孩子的并购,将推动电商行业更快地洗牌。

  他随后在微博上评论称,苏宁收购红孩子,心里想的不是家电也不是电商,而是10年后的中国零售。红孩子不仅为苏宁带来女性用户,如同当年亚马逊收购Zappos,这是苏宁“脱电”的市场宣言。苏宁的未来在于线上线下的深度互动,更在于基于大数据和云计算的客服和物流体系。

  另悉,在此次收购交易中,摩根大通担任了苏宁的独家国际财务顾问;易凯资本担任了红孩子的独家财务顾问。

  ■ 名词解释

  市销率

  是指普通股每股市价与每股销售收入的比率。市销率越小(比如小于1),通常被认为投资价值越高,这是因为投资者可以付出比单位营利收入更少的钱购买股票。

  ■ 行业背景

  电商行业大规模整合开始?

  昨天,在发布会现场,红孩子CEO徐沛欣称,“此时心情很澎湃。对整个电子商务行业,都是一个大事情,电商格局将因此被改写。”

  红孩子亏损严重

  当年融资超过1.2亿美元、曾经盛极一时的母婴垂直电商老大,自2010年后走上下坡路,高管出走,VC(风险投资资金)接盘不力,业绩逐年下滑,2011年严重亏损,最终将不得不卖给苏宁,让VC套现走人。

  资料显示,红孩子成立于2004年3月,在线销售以母婴、化妆、食品、家居、保健、厨电等品类为主,共5万多种商品。是中国最大的孕婴妈妈安心购物网站。

  2005年,红孩子获得北极光、NEA的首轮250万美元投资;2006年11月,NEA、北极光追加投资300万美元;2007年凯鹏华盈向红孩子投资2500万美元。2010年6月,又获得了一笔超过5000万美元的融资,加上近期投资方追加的2000万美元,总融资额约为1.2亿美元。

  2010年,电商领域风云变换,京东、当当、淘宝均开始整合资源、扩充品类,母婴成为了各大电商网站的必争之地,竞争不仅使市场份额迅速被瓜分稀释,更令零售毛利率大减,专注在母婴垂直领域的红孩子,决定拓展品类。但结果令人失望,红孩子营收增长连续下滑,几位创始人也相继离职。

  今年7月,红孩子被媒体曝出公司亏损严重,拖欠供应商贷款、几大投资方被套牢。

  电商行业从狂热到寒冬

  自1999年,马云创建阿里巴巴后,此后十余年中国电子商务急速膨胀,并引发巨额风投资本争相注入,以苏宁电器为代表的传统企业也纷纷大举触网。2010年,号称“国内B2C第一股”的麦考林在美国纳斯达克风光上市,开始受到资本市场的垂青。此后,当当网等中国电商陆续上市。电商也大多依靠价格战,亏本赚份额,以图吸引资本入局,迅速上市。以至于2011年,中国电子商务行业“严重泡沫化”,并进入寒冬。

  京东商城、凡客等电商巨头,陆续被爆出现财务危机。

  知名IT经理人、观察家王冠雄称,此举意味着电商行业的大规模整合、并购开始了。“过去一年来一度狂热的市场开始回归常识,市场也进入了寒冬,凡客也一度风传要卖给京东。将有更多的垂直B2C难以为继,行业将出现更大规模的整合和并购。毕竟对VC来说,这也是一种正常的退出机制。” 新京报记者 林其玲

  ■ 分析

  “红孩子贱卖 VC斩仓止损”

  王冠雄昨日分析称,对于红孩子来说,这是不折不扣的贱卖,VC斩仓止损。但对于苏宁来说,这次交易“只有一个字:值。”

  王冠雄称,“按公开资料统计,北极光、NEA、凯旋创投这三大VC共对红孩子投入了超过1亿美元,折腾八年后基本打了对折6600万美元卖给苏宁易购。再考虑到资金利息和机会成本,这笔投资亏大了! ”

  “而站在苏宁的角度看,6600万美元买红孩子750万用户,每个成本10美元左右,也就是60多块。但这些用户和苏宁3C男性用户重合度很低,而且母婴类用户黏性极高,多次购买率高,也有社区氛围。所以这个交易只有一个字:值。”王冠雄称。

  易观智库相关领域分析师陈寿送昨日评论称,并购让苏宁短期内快速积累在非3C家电品类的团队和供应链资源,以钱换规模换增长。如此低价的并购让所有的资本对中国的电商项目都异常寒心,有机会去投营销或者移动互联网的项目更安全。

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(责任编辑:宋心蕊、陈悦)

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