近期，隨著電影公司報表公布，國內票房一路高歌猛進，新文化、光線傳媒捷報頻傳，但神開股份深陷《葉問3》風波股票一再停牌，新三板公司春秋鴻則因為一部電影《王朝的女人·楊貴妃》票房不靈，去年虧損1.47億元，且資不抵債股票被ST。一片喧囂中，電影電視投資風險初露，一部影片打天下也有巧合，值得投資者反思。

《美人魚》問鼎電影票房

憑借《美人魚》以33.88億元問鼎一季度中國電影票房冠軍，新文化交出的A股首份一季報十分亮眼：營業總收入3.06億元，同比增長80.68%﹔ 淨利潤5518.18萬元，同比增長25.15%。公司稱，一季度公司影視內容全面釋放，影視內容業務收入1.67億元，主要貢獻收入項目包括電視劇《潛伏在黎明之前》、電影《美人魚》等。要知道，公司參與投資出品的《美人魚》，票房更是創下了中國電影票房紀錄。

光線傳媒也發布一季度業績預告，預計歸屬上市公司的淨利潤為2億元至2.2億元，同比增長高達41-45倍。公司稱，業績增長主要系電影收入同比大幅增加，比如公司是《美人魚》投資發行方之一。光線傳媒投資了《美人魚》並參與該片的保底發行。有消息稱，此次總保底金額約為18億元，同時光線傳媒在影片《美人魚》中的投資額約為1億元，《美人魚》 的高票房為光線傳媒業績打下較好的基礎。一部《美人魚》，成就兩家上市公司，影視行業景氣度不斷上行，這些公司盡享票房紅利，股票一時風光無限。

每年九成國產影片虧損

雖說一部影片就能為相關公司帶來大量收益，但投資失誤也容易深陷泥潭。業內人士稱，目前國內全年上百部影片中，90%均為虧損，隻有10%能實現盈利。

神開股份目前就因為《葉問3》票房問題股票一再停牌。盡管公司很快宣布解除相關協議，撇清嫌疑，但據4月8日晚間公告，公司控股股東上海業祥投資管理有限公司正在籌劃涉及上市公司的重大事項，主要涉及擬通過資產注入上市公司等多種方式引入戰略投資者及其相應業務，公司股票繼續停牌。也就是說，因為《葉問3》票房不保，公司大股東也許要換人了，一部電影毀了一家公司。

同樣，因為拍了一部電影《王朝的女人·楊貴妃》，市值一度高達9億元的新三板公司春秋鴻資不抵債了。而且，由於公司股價最高下跌超過93%，公司大股東在P2P平台的質押融資不斷補倉，目前大股東所有持股都已經質押，處於平倉邊緣。

春秋鴻股票直接被ST了

挂牌新三板前，春秋鴻2013年營收1.69億元，淨利潤1497.78萬元。當年9月，春秋鴻請來了范冰冰、黎明開拍《王朝的女人·楊貴妃》，公司還專門成立了一家控股公司——北京春秋恆泰文化傳播有限公司。《王朝的女人·楊貴妃》總投資1.25億元，春秋恆泰投資6550萬，影片上映后，春秋恆泰可以按照總收益的50.84%獲得回報。2014年上半年，電影就拍好了，但由於后期制作周期以及檔期變動，2015年7月30日才正式上映。只是，去年7月暑期檔的熱門電影是《大聖歸來》、《捉妖記》 等，《王朝的女人·楊貴妃》 票房收入隻有1.34億，而項目總成本達到2.35億元。加上其他原因，春秋鴻2015年虧損1.47億元，甚至超過公司淨資產，直接導致其資不抵債，股票被ST。

現在，ST春秋已在新三板有名。因為2015年4月7日－2016年4月7日，新三板做市板塊中跌幅最大的就是它。這家公司2014年虧損2967萬元，當年虧損額在110家公司中位列第二。這家影視公司的老板劉岩，2015年8月4日將所持有春秋鴻400萬股質押給P2P公司，融資2400萬拍攝電視劇《黎明決戰》。當時公司股價還在15元附近，如今一度跌破4元，市值隻剩下8000萬元。同時隨著股價下跌，劉岩不得不一次又一次補充質押，直到將其所持公司股票質押完畢。因去年巨虧，這家公司股票已經從去年最高價51元一路跌落，投資者不禁為其大股東捏把汗。

分析人士認為，影視行業雖外表光鮮，但考驗各方眼光，總體吸金的同時能以小博大、賺得盆滿缽滿的僅是金字塔尖的少數。這也是很多公司分散投資、華誼兄弟等逐步去電影的原因所在。（記者 曹西京）

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