這個夏天，大陸首富王健林過得並不輕鬆，無論是蒸蒸日上的影視業務，還是承載萬達轉型大計的電商業務，都走得坎坷。

昨天，萬達院線發布公告稱，中止注入萬達影視、傳奇影業的重大資產重組。與此同時，萬達已經默認，當年的騰百萬電商組合已經“拆伙”，萬達必須獨自扛起萬達電商“飛凡”的大旗，在傳統百貨商業凋零，電商大戰如火如荼的背景下，以 O2O為主要概念的萬達電商生存正面臨重大考驗。

在2016年初萬達年會上，王健林說，今年是萬達轉型的關鍵年。中期數據顯示，文化和金融將成為商業地產之外萬達新的支柱產業，事實上，這兩項業務都步履艱難。

能否重啟關鍵看傳奇影業

業內人士指出，萬達主動中止重組主要原因在於整個影視行業重組環境趨嚴肅，監管層密切關注企業借著風口套現，通過題材熱點並購來提升市值。

今年1月12日，萬達正式宣布35億美元收購傳奇影業，4個月后，5月12日萬達院線公告擬購買萬達影視100%股權，萬達影視估值375億，增值率約171%，交易價格為372億。根據資產重組交易預案披露，萬達院線披露了購買標的萬達影視及子公司傳奇影業的業績狀況。

綜合傳奇影業此前業績和被溢價收購情況，2015年傳奇影業營業總收入30.2億，淨利潤-36.3億，負債總額93.5億﹔2014年營業總收入26.3億，淨利潤-22.4億，負債總額約90億，連續兩年巨虧情況下，萬達卻以230億人民幣收購傳奇影業。

同時，傳奇影業並入萬達影視，將后者利潤總額從2015年的1.4億拉低到-34.1億，淨利潤由1.3億降低至-39.7億。之后，萬達院線仍決定溢價171%收購萬達影視。

由於萬達影視以及傳奇影業業績相當糟糕，交易標的引監管關注，5月24日，深交所發出問詢，要求萬達院線對重組標的預估值、交易作價、業績承諾的合理性等問題進行充分說明。此后萬達院線回復問詢，並在一個月前，6月29日表示，積極推進重組相關工作，然而一個月后，萬達院線最終宣布中止重組。

萬達院線能否重啟重組，關鍵看王健林是否能夠讓傳奇影業“起死回生”。

騰訊、百度雙雙退出

盡管重組面臨挫折，但是萬達影視板塊的處境還是比萬達商業要好很多了。從百貨為主的實體商業向電商蛻變，對於萬達來說，何止是剝一層皮。昨天，萬達內部人士承認，當年的騰百萬電商組合已“拆伙”，隨著騰訊、百度的離開，萬達將獨自發展電商。

萬達電商是含著金鑰匙出生的，並被寄予了挑戰馬雲的重任。2014年8月29日，騰訊、百度、萬達宣布共同出資50億元成立萬達電子商務公司，在股權比例分配方面，萬達持股70%，騰訊和百度分別持股15%。萬達電商被寄予挑戰馬雲的重任。

不過，超越之路並不順利，新公司成立將近一年，萬達電商才確定取名“飛凡”。去年7月，飛凡剛剛落地時，在講解業務模式時，萬達曾經多次強調將從百度搜索、騰訊的社交應用中分享數據和流量，當時，飛凡的定位也主要是對於C端客戶的網絡，提供停車、定位、會員等O2O服務。

“在這個定位上，萬達和百度、騰訊的團隊有過很多次溝通，也有標簽互換、資源支持，但大家的目標不同，實際上，一直是萬達在運作。”昨天，萬達內部人士表示，拆伙並非壞事，萬達可以按照自己的思路來實現實體電商的O2O。

今年年初開始，飛凡網絡的定位發生了明顯的變化，重心從C端客戶為主，轉變為商戶和消費者雙重的網絡，加入其網絡的實體商業可以獲得飛凡網絡的商戶入駐和會員服務等支持。

這個思路整合了萬達的資源，也滿足了實體商業的需求。萬達集團官方數據顯示，截至7月31日，飛凡APP上線一周年，公司累計開放合作項目數超過3000個，累計注冊會員數1.2億，累計APP下載量1200萬。吸收會員仍是飛凡的當務之急。

“會員規模迅速擴大，飛凡構想不斷地向消費者推送商家促銷信息，將消費者帶到實體店內消費，並且通過萬達旗下的支付渠道完成支付。”業內分析人士指出，這個思路還是比較傳統的，目前的進展主要依靠萬達線下資源整合和補貼，一方面，實體商業正在萎縮，飛凡改變不了這個大勢，另一方面，網絡進一步的推進也面臨難題，包括百聯等大的商業集團不會加入萬達的聯盟，小商戶也有自己的線上系統，都可能隨時替代飛凡，客戶的黏性還不足。（記者　林勁榆）

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