在資本的催化下，網絡直播行業進一步兩極分化，不過資源和流量的向上集中並沒有解決頭部平台的所有問題。北京商報記者對比近日發布財報的歡聚時代、虎牙直播和陌陌發現，直播平台單條腿走路的營收依賴仍然嚴重，業績增速集體放緩。平台希望通過出海、剝離非核心板塊、回歸傳統業務等途徑來拉動行業增速。但業內人士提醒，未來短視頻對直播的滲透還將繼續，進一步擠壓直播的變現空間，頭部網絡直播的前景難言樂觀。

行業繼續降溫

早在兩年前，“網絡直播用戶紅利消退”的觀點就成為業內人士的共識。其實，網絡直播並未原地踏步。根據第三方數據，2018年網絡直播的月活用戶規模和滲透率較兩年前都有提升。不過，這種增長的勢頭在2018年越來越弱。

據極光大數據《2017年移動互聯網行業盤點App榜單》和《2018年移動互聯網行業數據研究報告》顯示，斗魚、虎牙和YY(歡聚時代旗下直播平台)為2018年12月獨立網絡直播App滲透率前三名，滲透率分別為4%、3.6%和2.7%，相應同比分別增長24.1%、11%和－18%。2017年12月，以上3家網絡平台的總滲透率較2018年同期少0.5個百分點，但是相應同比增長分別為49.4%、38.1%和3.4%，均高出2018年12月的數據。

2018年12月網絡直播的活躍用戶增長也幾乎陷入停滯。對比2018年9月和12月數據，陌陌直播、斗魚、虎牙、YY和熊貓為月均DAU（日活躍用戶數）的行業前五名，但是隻有虎牙實現增長，從530萬漲至710萬人，其他4家平台的月均DAU都不同程度流失，共降低140萬人。從整個行業來看，網絡直播行業2018年12月的滲透率為18.7%，同比下降3.1%。行業月均DAU為3560萬，相較同年7月DAU均值有一定量的下滑。

行業持續降溫並沒有阻止行業的資本運作，比達咨詢分析師李錦清甚至認為，“過了風口期，網絡直播更迫切地尋求資本的扶持。在資本的催化下，網絡直播的洗牌將進一步加劇”。

目前，直播前輩歡聚時代、靠直播逆襲的陌陌以及拿到騰訊投資的虎牙都已完成上市，斗魚赴美遞交上市申請的傳聞也沸沸揚揚。直播平台在體量和發展前景上的差距進一步擴大，資本和流量的集中效應，讓二線平台舉步維艱，一度風光無限的熊貓也陷入遣散員工的窘境。

求解增速難題

上市是否就能獲得免死金牌，這也很難說。至少從公開的財務數據來看，坐擁資金和資源的頭部直播平台仍有煩惱。

根據歡聚時代財報，2018年歡聚時代總營收157.6億元，同比增長36%，較2017年少5.3個百分點，2018年淨利潤16.4億元，同比下滑34%，該數字在2017年為63.6%。

年營收體量略小於歡聚時代的陌陌也有同樣的煩惱。2018年陌陌淨營收134.1億元，同比增長51%，淨利潤為34.6億元，同比增長39.4%。與2017年營收和淨利潤增速相比，2018年陌陌的增幅不足上一年的四成。

對比營收結構，歡聚時代和陌陌的最大營收來源都是直播，具體到2018年四季度，歡聚時代直播營收佔比為94.6%，陌陌直播營收佔比為77%。營收單一化，加上直播增速放緩，讓網絡直播平台想方設法地從直播業務和非直播業務兩方面下手，刺激業務增長。

在直播方面，歡聚時代全資吞並了旗下的海外直播平台Bigo。智察大數據分析師劉大偉認為，之所以收回Bigo大概率是因為該平台已經宣布盈利，這將對歡聚時代的業績有所提升，“一般來說，上市公司對有風險性的布局，會採用持有部分股份開放外部融資的形式，在業務成熟之后或者實現盈利了，再整個收購回來，可以增加母公司的業績”，劉大偉說。

同時，歡聚時代還在剝離非主營業務，將在線游戲業務注入上海創思，並獲得上海創思30%的股權。歡聚時代方面透露，2018年四季度，在線游戲業務貢獻YY Live業務部分不到3%的收入，在交易完成后，在線游戲業務相關的全部收益將不再並入集團報表。

從歡聚時代的進退可以看出，其正在梳理優質資產，進行資源整合。陌陌也開始加大對主業社交業務的投入，在2018年先后推出多款社交App，希望可以通過社交業務幫助平台擺脫直播營收依賴。

從目前的市值來看，資本市場對單一營收結構的純直播型平台信心不足。對比兩者股價，在過去一年內，歡聚時代的股價從每股120美元左右跌至80美元上下， 跌幅約33.3%。陌陌一年間股價雖有波動，但是仍回到38美元附近。兩者的市值大小，也從一定程度上看出投資者的喜好。截至美國東部時間3月15日收盤，歡聚時代市值52.5億美元，陌陌為79.7億美元。

應對外部擠壓

與紅利期的網絡直播相比，目前行業的增速確有下滑，但仍然吸引了新的平台入場，尤其是正在快速增長的短視頻平台，快手、抖音和西瓜視頻都上線了直播業務。

談及短視頻的競爭，歡聚時代創始人李學凌直言，“抖音確實在全球的推廣規模很大，Bigo Like（Bigo的短視頻業務）和抖音有非常相似的業務。但是我們看到的現象是，雖然抖音在很多國家上升的速度非常快，但是在同一個市場Bigo Like也獲得了非常高速的增長”。

李學凌透露，“截止到2018年底，Bigo Live和短視頻業務Bigo Like共收獲約6900萬的月活用戶，並且這一數字還在迅速上升，我們預計在2019年用戶獲取的模式還會持續。2019年我認為Bigo最大的任務就是把短視頻業務推向更高速的成長。另外，YY成熟業務變現的經驗也會幫助Bigo將其流量更高效率地實現商業變現”。

毫無疑問，短視頻與網絡直播已經短兵相接，一個從短視頻到直播，一個從直播到短視頻，路徑不同，但是用戶群的差異性不大。大家都希望為用戶提供一站式娛樂服務，並通過串聯電商、精准投放廣告的方式挖掘商業化能力。

“從產品形態看，直播的互動性更好，但是短視頻的用戶規模和滲透率均優於直播。”業內人士表示。根據艾媒咨詢相關數據，2018年網絡直播用戶規模為4.56億人，同比增長14.57％，短視頻用戶規模為5.01億人，同比增長107%。預計2019年和2020年，短視頻將進一步拉開與網絡直播的差距。（記者 魏蔚/文）

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