无保底，不拿片。今年暑期档上映的国产片，参与票房保底发行者比比皆是。近两年才在内地电影圈兴起的新玩意儿，在这个夏天变得异常凶猛。

　　然而，暑期档已步入尾期，内地电影市场依然没能迎来井喷。不仅很久没有国产片冲过10亿元票房大关，就连曾经赚钱赚到手软的保底发行，也遭遇前所未有的危机，陷入保底一部就亏本一部的尴尬境地。

　　表现

　　曾经赚疯了，如今赔惨了

　　保底发行，顾名思义就是发行方对于看好的影片，会提前向制片方作出一个票房承诺。制片方无疑是受益者，电影没上映，钱已到手。当然，如果押宝押对了，超过保底金额的票房，也能让发行方赚个盆满钵满。只是，与此前屡屡赚大钱不同，暑期档的保底发行更多是血本无归。

　　几部大片中，微影时代4亿元保底《致青春2》，结果票房不到3亿元；恒业影业4亿元保底《夏有乔木 雅望天堂》，目前票房仅1.5亿元左右；博纳影业10亿元保底《封神传奇》，该片票房不到3亿元；和和影业、联瑞影业等10亿元保底《绝地逃亡》，该片累计票房为9亿元左右。影片均未达到预期，这些保底发行方多少都赔本了。唯一有希望不赔本的是《盗墓笔记》，世纪长龙公司10亿元保底此片，目前影片上映10天拿下约8.4亿元票房。

　　5部片子里有4部折戟，面对如此惨淡局面，难怪有业内人士戏言：这届“保底发行”不太行。要知道，曾经这可是个赚钱的行当。今年春节档的《美人鱼》，中影、联瑞、和和、光线等发行方与制片方签下近20亿元的天价票房保底协议，最终赢得近34亿元票房，也让参与保底发行的各公司赚饱。更早一些的《心花路放》《后会无期》也以同样的方式大赚一笔。

　　如今，风向在逆转，保底发行开始成为烫手山芋。在电影市场研究学者刘浩东看来，其中一大原因是内地电影市场遇到了瓶颈，票房回归到理性层面，并不是每部片子都可以大卖。北京大学文化产业研究院副院长陈少峰认为，这两年市场一路高歌让一些人变得飘飘然，其实一个最大的现实是，内地每年发行的七百多部片子里，能赚到钱的只有两成。“现在电影市场走势趋缓，想要从中找到自己的‘幸运之神’，只会难上加难。”

　　根源

　　为争抢片子，报价没理性

　　除了保底发行这门生意越来越难做，刘浩东还发现了一个新趋势：此前《心花路放》《西游降魔篇》的保底发行方都是传统影视公司，但如今介入的不少保底发行方都来自圈外，有的只是因为参与保底发行才涉足影视行业。

　　不过，这些公司看似电影外行，却是资本运作的好手。它们中大多有基金公司的背景，非常擅长从众多项目里遴选出投资收效快的那一个。在刘浩东看来，当下实体经济不景气，手握重金的基金公司更愿意在当下火热的电影领域投资冒险。

　　电影市场研究专家蒋勇认为，那些背后有基金公司撑腰的公司之所以愿意刀刃舔血，一个不容忽视的事实是，作为大众消费品的电影是带动资本增值的绝佳“催化器”。

　　即便赚钱已成为小概率事件，保底发行的热度也并未下降。蒋勇分析，最早曾经是文艺片当作救命稻草的保底发行，正在成为进入市场博弈的一张入场券，“如果发行公司不祭出保底发行的大招儿，现在已经很难再拿得到好片子。”他说，保底发行俨然成为一种竞争手段，为了争夺发行权，发行公司不惜拼命压低发行费用，甚至会倒贴。更有甚者，影片还未开拍，发行方已经提出票房保底。

　　一般来说，签订保底协议的双方对影片会有起码的信心和认知，基于此再给出理性的保底报价。“如今的保底发行已变味，有点类似于股票市场上那些空壳公司，公司营运能力根本无关紧要，只要这张门票得手，就获得了在资本市场呼风唤雨的机会。”蒋勇说，即使是一些小投资的片子，也有发行公司愿意砸钱，试图以小博大。

　　前途

　　玩票房豪赌，捞钱越来越难

　　热钱持续涌进来参与保底发行，还在于这是门槛相对低的一门生意。“相比于处于电影产业前端的制片方，位居末端的发行方所需承担的风险要小得多。”蒋勇认为，它并不需要过多专业储备，市场的上升空间很大，外行人也容易上手。

　　不过，梦碎票房和资本市场者也大有人在。今年上半年，因保底《梦想合伙人》失败的福建恒业，被传最终亏损约7000万元。行内人透露，作为电影发行行业的老兵，除了看走眼之外，该公司原希望通过保底发行提升业绩，以便获得更多融资。而以电影营销起家的剧角映画由于连续为《栀子花开》《恋爱中的城市》《师父》3部影片保底失败，业绩严重受损，连上市计划也被搁浅。

　　“随着热钱持续涌入，影片收益将变得更加不确定，想做预测再决定是否参与保底发行也更难。”新影联总经理周铁东说，票房保底曾经只是制片方与发行方合作的一纸合同，如今随着各种金融主体的参与，运作方式越来越复杂。然而，电影市场的收入来源依然过于单一，投资成败全靠押宝票房。他提议，“其实完全可以在网络版权、衍生品开发、IP运营权等方面做更多开发。”

　　在陈少峰眼里，对于上升期的中国电影市场来说，金融介入电影是早晚的事，不过需要加大监管。基金公司的钱大多来自散户，拿别人的血汗钱作“豪赌”，输赢并不是他们最关切的问题。他认为，随着市场步入调整，暑期档多部影片票房惨败，保底发行能否持续红火，还有待检验。（陈涛）

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