媒體融合國家戰略的實施，為傳媒行業繼續蓬勃發展打下了深厚基礎。在媒體融合的時代背景之下，傳媒產業轉型創新的背后，資本已經成為一股不可或缺的推動力量。對於深諳內容生產的傳媒行業來說，在多種產業融合的時代趨勢中，玩轉資本這盤棋雖然不易卻也必須為之。

日前，在由傳媒雜志社主辦，建投華文傳媒投資有限責任公司承辦的傳媒資本論壇上，來自學界、傳媒界、投資界的多方力量，圍繞資本如何助力傳媒產業創新發展展開討論，探究在當前媒體創新融合的發展機遇面前，如何以資本為紐帶推動媒體與其他產業的滲透和戰略協同，以市場化邏輯推動傳統媒體與新興媒體的優勢互補，實現融合發展。

投資評價標准發生改變

“在2015年尤其是下半年，我們判斷一個創業是否有價值，就要回到商業的本質上講，也就是能否賺錢。但是，往前推一年看創業項目，一個在短期內用戶數量達100萬的客戶端就可能被考慮。”中國文化產業投資基金副總裁張元林提到的這個變化對於很多傳媒產業投資者來說真真切切的。

短短一年多的時間，大量媒體的創業走到了商業運營階段，比較衡量商業價值的標准，已經不能以用戶數量來衡量，而是考量能不能真正創造商業利潤。

這種趨勢與媒體創業的大環境緊密相關。“從投資的角度來看，現在投內容方面的創業，投內容的整合，投內容的運營，投內容的營銷，這都是非常黃金的時代。”在張元林看來，媒體創業之所以到現在是非常關鍵的時期，在於目前處於現有互聯網用戶進行分割的節點，而媒體的內容則是區分人群和用戶最重要的工具。

“喜歡看《南方周末》和熱衷於《北京晚報》的人群絕不是一類人，如果媒體在互聯網的布局上沒有及時將既定客戶搶過來，未來可能要花5倍、10倍的代價去獲取這些用戶。”張元林認為，在經過了新媒體早期魚龍混雜的成長之后，未來媒體間的競爭，一定是需要提供有營養、有深度、能產生持續互動的內容，而內容生產能力也應該是媒體的核心能力。

對於媒體創業的商業模式問題，張元林最認可的是跨界融合的新玩法。“對於單個媒體的創業來說，如果隻看廣告價值，就一定會有天花板，而媒體創業最成熟的商業模式，應該是利用媒體集團來實現天花板的跨越。”在他看來，通過媒體的創業和創業模式對傳統行業實現沖擊，這種情況將在未來所有行業中都會產生。

資本運作並非一蹴而就

“傳統媒體轉型已經到了生死存亡的關鍵時刻。”在國家行政學院高級經濟師郭全中看來，資本是所有產業皇冠上的明珠，傳媒如果不玩轉資本，轉型基本就是一句空話。

在傳統業務遭受沖擊的情況下，沒有新的業務支柱，傳媒轉型自然就會雪上加霜，投資新項目也就成為很多媒體必須要做的事。利用傳媒控制資本，再通過資本來壯大傳媒，這種方式在國內很多媒體的實踐中已經被驗証並得以運行。

但是，資本運作並非一蹴而就，國有傳媒企業的資本運作存在諸多難點，比如投資人才的短缺。郭全中認為，傳統媒體玩內容水平很高，但對於技術的判斷，對於投資、項目的判斷人才可謂捉襟見肘。對於那些已上市的公司來說，絕對控股也制約了融資的能力。

除去人才的短缺，體制的限制也在一定程度上束縛了投資的手腳。郭全中舉例，國有體制對資產的評估和互聯網媒體的評估是兩個標准，這就導致投資的方式在現有的體制中難以行走順暢。

盡管這些都是媒體投資路上難以避免的障礙，但現實也不是徹底殘酷。在南方報業傳媒集團投資運營管理部主任董劍看來，雖然傳統媒體完全看財務報表確實沒有自信，但總體看仍有空間可以發揮。“對於報業集團來說，其核心業務是資產中很小的一部分，最重要的是要實現融合，把喪失的陣地拿回來。”董劍這樣說道。

未來投資方向何去何從

無論艱難與否，轉型中的傳媒投資已經成為一個風口。如何把握機遇決勝未來，對於所有身在其中的人來說，都是一道關鍵命題。

對於2017年傳媒投資的總體形勢，中央財經大學博士陳端認為，未來一切皆入口，一切皆終端。像VR（虛擬現實）、AR（增強現實）等新興技術將顛覆過去，形成以智能手機為中心的社會連接與互動機制，未來會出現人類感知空間深層的變革，社會也會出現深層的變革。“因此，傳媒產業與其他產業的無縫融合勢不可當，內容、應用場景和金融服務將不斷迭代用戶需求，持續處於一體化、生態化創新進行中，‘傳媒+’將以新的形式進行擴展。”在這個過程中，陳端認為，最不可忽略的是新生代的傳媒受眾，他們登上歷史舞台的消費舞台，將會對內容消費模式產生深刻影響。

“去年以來，關於IP的整合運營，是一個熱點話題。未來，IP運作跟資本運作怎樣進行有機結合，在過去一年中也看到了一些探索，未來可能在這方面會有更多的創新性突破。”陳端認為，未來生態化布局將會成為傳媒投資核心詞，個人IP與人格化的組織IP、內容IP整合運行所形成的效益，再與傳媒資本運營的杠杆效益疊加，提供了傳媒投資與資本運作的巨大想象空間。

除此之外，陳端認為，當前VR、AR等新興領域的投資布局，或將成為傳媒投資的重中之重。同時，體育與媒體營銷，互聯網娛樂催生的大體育生態經濟也成為投資熱點。泛娛樂時代二次元經濟的整合開發，以及精細化營銷等未來也值得期待。（記者 趙新樂）

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