广电上市公司2016年度大考 增幅缩水静待后市翻红

2017年05月03日13:37  来源:中国新闻出版广电报
 
原标题:增幅缩水 静待后市翻红

随着2016年年报的陆续发布,广电上市公司的年度大考落下帷幕。

从整体来看,广电上市公司在2016年并没有实现特别亮眼的业绩,表现比较平稳。影视公司虽然大部分都维持了营业收入和净利润的增长,但是增幅较2015年出现了一定程度的缩水,有线电视网络公司更需要后续发力,11家标的只有3家公司实现了营收及净利润的双增长。

事实上,整个传媒行业在2016年的表现均较为平稳。正如民生证券分析师胡琛对《中国新闻出版广电报》记者介绍:“根据Wind资讯给出的平均市盈率,2016年整个传媒行业除了整合营销,广播电视、电影动画、平面媒体和互联网估值均有所下降。”

不过,胡琛同时表示,传媒行业估值虽然处于调整阶段,但是随着2016年报和2017年一季报业绩的明朗和行业的整体增速加快,会给予市场更多信心,尤其是电影、游戏产业内具有优秀内生增长能力的公司将快速“翻红”。

影视板块: 高热渐退 回归理性

总体来看,2016年,绝大部分影视板块上市公司实现了业绩提升——11家A股主要标的中仅有华谊兄弟一家出现营收及净利润下降。

但是,与2015年增幅相比,2016年的提升明显要缓慢一些。2015年,8家A股主要标的中有3家营业收入增幅大于50%,其中,华录百纳营收增幅高达148.15%。而2016年,11家标的中仅有华策影视一家营业收入增幅超过50%,为67.27%,尚不足华录百纳2015年的一半。2015年的净利润增幅方面,有4家公司增长均在30%以上,其中新文化达到104.52%。2016年,仅有3家公司净利润增幅在30%以上,最高的为光线传媒84.29%。

影视板块尤其是电影上市公司的“退热”,与整个电影的大环境直接相关。毕竟2015年,电影票房同比增长49%至440亿元,而2016年,仅仅微增3%至455亿元。票房增速的整体放缓直接影响了上市公司的业绩表现。

其中,受冲击最为明显的当属曾经的明星股、有着8年上市历史的华谊兄弟。根据华谊兄弟2016年年报,公司去年实现营业收入35.03亿元,同比下滑9.55%;归属于上市公司股东的净利润8.08亿元,同比下滑17.21%;每股收益0.29元;加权平均净资产收益率8.45%,较上年下降了5.22个百分点。这是华谊兄弟2009年上市以来净利润的首次下滑,尤其是扣除非经常性损益后,华谊兄弟净利润实际亏损了4000万元。

“表现确实略低于预期,主要是影视娱乐板块表现不佳。”群益证券分析师胡嘉铭表示,2016年,华谊兄弟共参与投资发行8部电影,加上跨年度的《寻龙诀》和《老炮儿》共计10部影片,累计实现票房31亿元,较2015年的43亿元下降约28%,主要是《我不是潘金莲》《罗曼蒂克消亡史》等重点影片票房不及预期。

从影视板块的整体发展思路来看,各家公司的想法比较一致:尽量多点布局,在保持影视主营业务发展的基础上,在音乐、游戏、动漫、艺人经纪、文学版权、电子商务、互联网新媒体等领域广泛投资公司,致力于打造一个完整的内容产业链和生态圈。

事实上,能够提前布局的公司已经开始在市场上收获第一批果实:2016年表现突出的光线传媒于2016年5月增资网络直播公司浙江齐聚1.3亿元,共计获得浙江齐聚63%的股权,浙江齐聚财务并表,带来2.51亿元的营收增量,占营收比例为14.48%。“这块新增业务一方面拓宽了公司业务模式,另一方面对公司的其他内容布局有较好的协同效应。”华创证券分析师谢晨表示。

再如华录百纳,公司体育业务在2015年良好开局的基础上快速拓展,2016年实现营收2.64亿元,同比增长350.72%;综合毛利率同比增长1.32%。报告期内,华录百纳继续深化体育营销业务布局,体育业务快速拓展,成功在成都和深圳举办欧冠篮球中国巡回赛,联手北京卫视直播西甲成功开创领先卫视直播欧洲顶级体育比赛的先河,中国领先的体育营销和赛事运营平台初具雏形。公司设立VR事业部,采用工业级VR拍摄技术与视频编辑直播解决方案,使体育、娱乐产业资源深度协同,为用户搭建体育+娱乐一体的整合内容营销解决方案。

有线板块:业绩黯淡 发力新业态

如果说影视板块相较2015年表现只是略为平淡一些,那么有线板块2016年的业绩较上年就黯淡了许多。

11家上市公司中,仅有江苏有线、华数传媒、歌华有线3家实现了营收及净利润的双增长,其余8家公司要么增收不增利,要么增利不增收,中视传媒还出现了净利润亏损。

目前,广电网络运营商在传统主业上正沿着数字化、双向化和高清化的方向积极加速转型,并通过互联网融合电视、有线宽带网络、大数据分析平台、增值服务等多元化新业态全面融入“互联网+”时代,增强竞争实力。并且,由于传统有线广播电视产业与新媒体业态具有较强融合性,业态的拓展将为公司的营收增长带来较快的成效。

从今年表现尚佳的两家公司来看,新媒体转型是他们共同的选择。歌华有线持续推进新媒体建设,打造广电+互联网融合产品。公司在云计算、大数据等基础上,推出手机电视与互联网电视内容服务平台,持续打造互联网+广电融合产品。高清交互电视在教育、生活、文化、健康方面引进更多优质资源,互联网电视新媒体加快与七大互联网电视牌照方对接,预计手机电视新媒体将于2017年在各省市落地。智慧城市将基于云平台、物联网平台的新产品开发,2017年新建AP将超过7000个,在教育、金融、医疗等重点行业加强推广。

华数传媒2017年的一大举措就是将整个互联网电视、PC和手机原有的两个事业部作为一个大的融合,成立了一个大新媒体事业部。目前华数传媒OTT的用户破亿,手机的用户突破了5600万,PC的UV也超过了4000万,正是因为在过去几年的发展中,华数传媒拥有了这样的规模性的用户,所以驱动了组织融合、结构融合和业务融合。在今年4月20日举办的华数传媒新媒体运营发展论坛暨华数新媒体战略发布会上,公司表示希望通过市场的统一、产品的统一和用户的统一,实现1+1大于2的目标。

有在运营上下功夫的,也有在内容上花力气的。东方明珠总裁张炜上任后即提出了“娱乐+”战略,包括以优质IP为核心大力发展影视、综艺、体育、游戏等头部内容;将百视通旗下IPTV/OTT/数字电视/手机电视等分发业务进行统筹,巩固IPTV优势,推动互联网电视与有线网络整合发展,线上娱乐和线下旅游文化地产多点协同打通变现;继续发力购物、数字营销、文化旅游等多维增值服务,拓宽流量变现渠道。此外,东方明珠还和美国探索频道联合制作真人秀节目,发挥“优质IP内容+终端渠道”协同效应。公司拟与云集将来传媒、美国探索频道共同投资制作荒野求生类真人秀节目《越野千里》,节目总投资1亿元,其中东方明珠出资3300万元。公司首次与业内重量级伙伴合作投资制作综艺类节目,丰富旗下百视通IPTV/OTT/数字电视/手机电视渠道内容品类,头部综艺有利于增加平台黏性,促进付费用户增长。

不过,有线板块能否打个漂亮的翻身仗,从各个调研机构对其的关注便可窥见一二。广西广电在去年8月上市之初,曾经有过机构调研记录,9月之后便不再有分析师关注;江苏有线最近的一份调研报告尚停留在2015年8月;中视传媒则是近3年都没有调研机构关注,今年更是成为有线同行中唯一一家亏损的公司。

“有线板块在与互联网视频行业的博弈中正在迎来机遇期,未来行业业绩将呈现两级分化。”首创证券分析师张炬华表示,积极进行扩张,资本运作频繁的公司,在业务结构升级的助力下将呈现稳健的业绩增长趋势;而其他公司的整体业绩增长则会呈现出明显颓势。(记者 杨雯)

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(责编:宋心蕊、赵光霞)

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