以戰略思維透視廣電集團財務分析

【摘要】：隨著市場化程度的日益提高，廣電企業財務工作也逐漸從傳統的記錄信息，轉變成為記錄、分析信息，並提供分析結論和改進業務工作的綜合信息服務平台。傳統事業核算體系下的財務分析已很難滿足廣電企業的經營發展需要，現在亟需站在戰略高度，才能做好財務分析工作，為企業管理層提供及時有效的決策支持。

【關鍵詞】：財務分析﹔戰略思維﹔江蘇廣電集團

隨著我國產業轉型升級政策的進一步深入，文化產業迎來最佳發展契機。文化產業振興扶持政策、媒體融合的行業發展導向都為文化企業發展帶來新的機遇和空間。但與此同時，文化企業的競爭日益升溫，馬太效應越發明顯。尤其對於廣電企業來說，傳統媒體壟斷優勢已經被打破，原有的市場份額正在被新興媒體所蠶食。

面對如此快速變化的外部環境和激烈的市場競爭，江蘇廣電集團很早就認識到，要想成為習主席提出的“具有強大實力和傳播力、公信力、影響力的新型媒體集團”，就必須在管理機制上不斷創新，這其中就包括財務分析的模式創新。江蘇廣電集團財務部門認識到僅僅依據財務核算的一些數據進行的財務分析具有很大局限性，往往無法滿足經營發展過程中的決策需要。因此積極倡導以戰略為導向的財務分析理念，並在實踐中不斷予以創新。

圍繞江蘇廣電的整體戰略，財務部門針對性地制定出財務分析的三大“戰略要點”，包括財務分析內容要做到“六結合”﹔構建具有差異化定位的財務分析體系﹔通過與業務部門互動的分析機制、制定財務分析報告制度、強調主題性、專題性分析等提升財務分析質量。

一、“六結合”破解脫節問題

僅僅依據財務核算數據進行的財務分析有其明顯的局限性，比如：許多戰略上的長遠決策很難在短期的財務數據上反映出來﹔基於財務報表的財務分析，無法及時反映市場競爭格局變化對企業經營的影響等。因此江蘇廣電集團要求各級子公司在進行財務分析時做到“六結合”。

（一）財務分析要與宏觀經濟環境相結合，指引財務評價

企業是生存在經濟大環境中的企業，任何企業都不能離開宏觀經濟環境而獨存，因此，對宏觀經濟環境進行分析非常重要。江蘇廣電集團把宏觀經濟環境分成三類：國內國際層面的經濟走勢、區域層面的經濟環境和廣電行業內生經濟環境。國家層面的宏觀經濟環境對企業財務評價起到指引作用﹔區域層面的宏觀經濟環境則更多關注江蘇省域、南京地區經濟情況﹔廣電行業內生經濟環境主要指廣電行業的相關產業政策、財稅政策等，重點分析新政策可能會給集團帶來的影響。

（二）財務評價與市場競爭環境相結合，透過前沿發展與競爭對手尋找差距

近年來文化產業發展迅速，新媒體層出不窮，投融資熱潮不斷涌現。“它山之石，可以攻玉”，這些信息對於集團發展來說都是重要參考，其中可能蘊含集團下一步發展的重要機遇或者對集團經營發展產生重大影響。因此江蘇廣電集團的財務分析十分注重對市場前沿動態的研究，及時追蹤對比主要競爭對手的經營情況。通過這種分析，透視自身的優點和不足，及時擴大領先和彌補短板。

（三）財務分析內容與集團經營管理相結合，透過財務指標執行情況，促進業務目標達成

財務分析最忌諱就數據論數據，要提升數據的有效性，就必須與集團的經營業務緊密結合。比如，江蘇廣電集團的財務分析要求圍繞目標管理展開，重點揭示目標考核中財務指標的執行情況﹔財務分析要著眼於業務，財務數據要與業務數據結合，透過財務數據揭示業務發展存在的亮點或不足。更重要的是財務分析數據的引用往往不能直接來自財務報表，而是需要結合具體情況進行調整和加工，否則可能會誤導管理層對經營情況的判斷。

（四）當期財務分析與長期財務數據分析相結合，在規律與趨勢中尋找問題

江蘇廣電集團不僅關注與同年預算指標或去年經營數據的對比分析，同時也注重梳理匯總重要的中長期財務數據，從中挖掘發展規律，提煉更有信服力的管理結論。比如，在進行財務報表分析時，江蘇廣電集團會對近三年的資產負債率、流動比率、資產周轉率、資產收益率、回款率等KPI指標進行分析，向管理層展現集團的負債水平、資產營運質量和經營成果等信息，便於給管理層提供方向性指引。

（五）分析內容要利弊分析相結合，以便全方位反映運營狀況

任何事物均具有兩面性，財務分析既要看到企業業務運營好的一面，也要透視其可能潛在的問題。比如江蘇廣電集團資產負債率水平一直較低，說明財務風險較小，但同時也反映出集團資產使用效率偏低，財務杠杆運用不足。因此，在財務分析中，我們多次建議可以通過發行債券等方式籌集低成本資金來獲取收益，最終獲得集團管理層同意。目前已經累計發行短期融資券30億元、中期票據10億元，為集團節約了融資成本，同時帶來了可觀的經濟效益。

（六）財務分析與預警分析相結合，揭示潛在問題

預警信息是財務分析的核心所在，是給管理層提供決策的重要參考。因此我們不僅要重視眼前額功利性指標，還應更加重視預警性指標。江蘇廣電集團特別強調對業務的前瞻性分析，預測業務未來運營狀況，揭示潛在問題或危機。比如要求各級子公司半年度、第四季度按月均要根據現有情況，預測年度目標任務的完成情況。

二、注重差異化定位

要建立與集團戰略管理體制相適應的財務分析體系，必須注重財務分析的差異化定位。這體現在兩方面：

（一）集團與子公司財務分析的差異化定位

集團是投融資管理中心，其財務分析職能主要有基於集團合並報表的財務狀況分析、對投融資戰略規劃和項目的支持性分析、集團財務風險預警分析、子公司目標管理、經營風險提示性分析等﹔子公司是利潤中心，其財務分析職能與企業經營緊密結合，分析內容中要有對行業的分析和對競爭對手的分析。

（二）子公司之間財務分析的差異化定位

廣電企業目前大多實施多元化戰略，除了傳統的廣播電視業務，還包括新媒體業務、影視內容制作業務、電視購物業務等等。這些產業業態具有很大差異性，這種差異性會傳導到財務報表體系中，相關指標具有明顯差異性﹔另外各產業板塊的分析側重點也不同。

江蘇廣電集團根據這些差異化定位設置了相應的財務分析模板，突出集團與子公司、子公司行業的差異化特點。建立財務分析模板有助於財務分析的一貫性和完整性﹔有助於避免下屬子公司因財務分析能力或認識的差異，而影響集團整體財務分析質量﹔有助於抓住企業經營的重點問題﹔有助於財務分析數據的系統性，為后續財務分析提供基礎。

三、注重財務分析質量

為了提升財務分析的質量，需要在機制、制度、規范性上予以保障。在實際工作中，江蘇廣電集團主要採用了一些行之有效的措施。

（一）採用互動式分析機制

採用互動式分析機制，讓真正掌握經營信息的人員參與財務分析，這對提高財務分析質量十分重要。江蘇廣電集團特別強調和支持財務人員深入業務一線、了解業務，與業務人員共同分析目標差異或經營問題，共同提出改善舉措。這樣能夠避免由財務部門閉門造車造成的分析誤導，也能促使業務部門人員增強財務分析的意識，更加理解和支持財務工作。江蘇廣電集團還按季度定期召開經營分析會議，集團領導與各子公司共同探討業務問題。

（二）制定財務分析報告制度

為了保証財務分析的質量和效率，江蘇廣電集團發布了財務報告與分析制度，旨在規范集團和各級子公司的財務分析的編制要求、分析方法、報送流程、考核要求等，以保証財務分析的及時、准確、真實和完整。集團財務總部負責對各級子公司財務分析質量進行監督和考核，考核結果與各級子公司財務負責人的考核、部門評優等挂鉤。

（三）強調主題性分析

財務分析不僅關注日常經營管理的分析，更關注對重大投融資事項、重大經營事項、最新財政政策等重大事項的專題性分析。每月的集團財務分析中匯總分析集團層面和下屬各級子公司的月度重大事項，每季度、年度匯總分析一段時期的重大事項。這不僅能夠給管理者經營決策提供參考，也是對集團重大經營事項的一種紀錄，便於以后年度參閱。

總而言之，做好財務分析對集團的發展至關重要，可以為集團提供有價值的決策信息，使企業長久保持競爭優勢。同時財務分析既是財務預測的前提，也是過去經營活動的總結，具有承上啟下的作用。江蘇廣電集團秉持戰略思維，不斷進行財務分析模式創新，深入挖掘透視數字背后的現象，借助財務分析著力發揮財務功能，支持集團戰略的實施，實現財務價值創新。（安冉為江蘇廣播電視總台（集團）財務資產部主任、高級會計師）

參考文獻：

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