誰吃到了阿裡IPO盛宴 私募投資者兩年獲利超兩倍

　　導讀：昨天凌晨，阿裡巴巴確認將把其IPO(首次公開招股)定價區間上調至每股66美元到68美元，按照這一定價區間計算，阿裡的籌資額可能將達218億美元。

　　融資規模創紀錄的阿裡巴巴IPO，將給其股東帶來一場收獲的豪宴。而除了馬雲、蔡崇信、阿裡巴巴最大股東軟銀和雅虎等機構，阿裡巴巴還會量產一些更為低調的大贏家。消息顯示，一批私募投資者曾在2012年購買了阿裡巴巴優先股，兩年來他們的投資將帶來至少250%的回報。

　　20余機構參與阿裡巴巴私募發行

　　據知情人士透露，阿裡巴巴曾在2012年進行過一次規模17億美元、幾乎不為人所知的私募發行，20多位投資者購買了該公司的可轉換優先股，包括主權財富基金、亞洲對沖基金、一家安排交易的銀行和其他大投資者。這次私募，是阿裡巴巴迄今為止最后一次讓投資者有機會持股的融資，此后阿裡巴巴再未直接向投資者出售過股票。

　　發行可轉股是阿裡巴巴為了向雅虎回購股份而進行的融資，阿裡巴巴當年斥資71億美元買回了雅虎所持該公司40%股權中的一半，資金來源主要是銀行貸款和可轉股發行。這批優先股的發行對象是一組經過挑選的投資者。

　　有媒體報道稱，上述投資者包括新加坡政府投資公司GIC、淡馬錫等主權財富基金，兩家香港基金Janchor Partners Ltd.和Myriad Asset Management Ltd.等亞洲基金。

　　知情人士稱，Janchor和Myriad都對阿裡巴巴進行了大手筆投資，Janchor當時總資產為10億美元，投資了大約1.5億美元﹔Myriad投資了約1億美元，當時其管理著約20億美元資產。此外，摩根士丹利和瑞士信貸集團當時負責優先股的銷售，瑞士信貸自己認購了阿裡巴巴價值約4000萬美元的優先股，預期獲利近1億美元﹔但摩根士丹利未買進阿裡的優先股。

　　優先股估值暴漲超兩倍

　　兩年過去，如今阿裡巴巴將於美國時間9月19日在紐交所正式挂牌交易，並有望成為美國史上融資額最大的IPO。以阿裡巴巴每股66美元的股價估算，這批合計17億美元的優先股估值將達到60.2億美元，價值約增長了大約254%。數據同時顯示，“可轉換優先股持有者”60.2億美元的估值，僅次於軟銀、雅虎和馬雲。

　　業內稱，上述機構在這宗交易上的成功，除了讓這些公司收獲不菲的利潤，也會因其有能力拿到令人垂涎的交易，給這些公司帶來名聲上的提振。

　　華爾街投行分食高額承銷費

　　在這場陣勢龐大、緊鑼密鼓的IPO中，收益方之一還有阿裡巴巴的承銷商們。

　　據悉，阿裡此次承銷商有六家，分別為瑞士信貸、摩根士丹利、JP MORGAN、德意志銀行、高盛和花旗，其中瑞士信貸是主承銷商，其他承銷商也分別擔負著不同的角色。這些投行將瓜分阿裡上市的高額承銷費用。

　　此番阿裡付給承銷商的佣金比例尚不明確，對於佣金的猜測也甚囂塵上。業內人士介紹，一般在美上市的規模較小的IPO承銷費率是總募得資金的7％到8%，規模較大的IPO承銷費率一般在2％到3％，而Facebook上市時，所支付的費率僅為1.1％。

　　此前有來自媒體的消息稱，六家投行將可分享阿裡巴巴4億美元的上市佣金。但之后業界傳言，稱阿裡此次以談判壓低承銷費率，比Facebook當年IPO還要低0.1％。即便如此，慕名而來的投行還是想從中分一杯羹。原因在於參加如此規模的IPO將不僅能為自己贏得威望，還有機會參與阿裡巴巴未來的交易，而其它任何公司不太可能有如此巨大的影響力。

　　馬雲明年將成香港居民

　　此外，有媒體報道稱，阿裡巴巴在亞洲的首場路演中，馬雲現身香港，並大談“香港情”，表示已通過投資移民落戶香港，預計在2015年底就會正式成為香港永久居民。馬雲曾透露已在港置業，並希望晚年在香港度過。