資本融合：媒體融合發展新路徑

[摘要]縱觀互聯網在中國20年的發展史，最終成功的互聯網企業，在發展初期無不得到大量風險投資的支持，幾乎都經歷了“燒錢”的階段。傳統媒體由於受自身實力限制，基本無法在拓展新媒體業務過程中進行大規模投入。在這種情況下，傳統媒體如果無法在資本投入方面進行突破，那麼做大做強的目標就很難實現。

[關鍵詞]資本 媒體融合 產業資源 體制機制改革

6月30日，湖北特別關注傳媒股份有限公司在全國中小企業股份轉讓系統（新三板）挂牌，這是湖北日報傳媒集團旗下繼荊楚網之后在新三板挂牌的第二家公司。此前半個月，遼寧日報新媒體集團——北國傳媒也在新三板挂牌。在媒體融合的大趨勢下，傳統報業加快了邁向資本市場的步伐。

資本融合已成媒體融合新抓手

去年8月18日，中央全面深化改革領導小組第四次會議審議通過《關於推動傳統媒體和新興媒體融合發展的指導意見》之后，加快媒體融合發展已經成為業界的共識和一致行動。在具體的探索和實踐中，業界就如何推動傳統媒體和新興媒體融合發展也提出了各自的看法。去年在烏鎮舉辦的首屆世界互聯網大會上，光明日報社副總編輯陸先高曾明確提出，媒體融合發展應該包括八個方面，即理念、流程、技術、產品、人才、渠道、市場和資本。近期，傳統媒體紛紛登陸新三板的舉措，則說明資本融合作為媒體融合發展的新路徑，不僅是業界共識，更是共同的行動路徑。

當然，通過公開市場挂牌只是資本融合的一種方式。除此之外，通過並購、重組、引入外部投資者等方式拓展媒體業務，壯大媒體產業，亦是資本融合的重要方式，也是在媒體融合起步階段更為普遍的方式。各種資本融合方式的頻繁出現，不僅說明在新的時代背景下，媒體資本運作的渠道日益多元化，也反映了媒體面對新的競爭壓力，開始主動以資本融合為抓手，加快發展壯大的步伐。

資本融合的目的是快速做大做強

在過去的10多年裡，傳統媒體創辦的新媒體在與商業網站等新興媒體的競爭中一直處於劣勢，主要原因就是在資本、技術和人才方面，缺乏競爭力。這三個因素中，資本又是最核心的因素。因為，如果沒有資金，技術和人才也無從談起。

縱觀互聯網在中國20年的發展史，最終成功的互聯網企業，在發展初期無不得到大量風險投資的支持，幾乎都經歷了“燒錢”的階段。最近兩年，在移動互聯網領域，“燒錢”的規模越來越大，速度越來越快。相比之下，傳統媒體由於受自身實力的限制，基本上無法在拓展新媒體業務過程中進行大規模的投入。即使部分媒體或機構能夠獲得一定的財政支持，但與商業網站的投入相比，也隻能算是杯水車薪。在這種情況下，傳統媒體如果無法在資本投入方面進行突破，那麼做大做強的目標就很難實現。

更為嚴峻的是，當前互聯網和新興媒體的競爭，比拼的不僅是技術、人才，還有時間。因此，傳統媒體隻有在短時間內殺出重圍，才有做大做強的可能。

黨的十八屆三中全會指出：“對於國有媒體所屬的傳媒公司，可以借助上市融資方式，發揮金融、基金、股市、証券的投融資功能，通過媒體產權融合，擴大傳媒業規模，提升文化軟實力。”

由於國內苛刻的上市條件，對於大部分傳統媒體來說，短期內實現主板上市並不現實，更多的還是要通過並購、參股、引入外部投資等方式進行資本運作。而新三板由於挂牌門檻相對較低，近年來又廣受投資者關注，能夠實現一定程度的流動性，具備良好的發展前景，不啻為媒體融合早期階段進行資本運作的可行路徑。

資本融合的核心是凝聚產業資源

《關於推動傳統媒體和新興媒體融合發展的指導意見》指出：推動媒體融合發展，要按照積極推進、科學發展、規范管理、確保導向的要求，推動傳統媒體和新興媒體在內容、渠道、平台、經營、管理等方面深度融合，著力打造一批形態多樣、手段先進、具有競爭力的新型主流媒體，建成幾家擁有強大實力和傳播力公信力影響力的新型媒體集團，形成立體多樣、融合發展的現代傳播體系。

從《意見》提出的這一要求不難看出，融合發展形成的“新型主流媒體”和“新型媒體集團”，不僅要在內容上具有核心競爭力，同時也要擁有強大的渠道和平台，最終具備可持續經營的能力。這就要求媒體在融合發展過程中，必須拓展產業鏈條，形成健康的產業生態。

對於大部分媒體來說，完全依靠自身的資源和能力，短期內實現這一目標並不容易，更可行的路徑是凝聚產業資源，借船出海。而凝聚產業資源最有效的方式，就是以資本為紐帶，將產業鏈上下游的合作伙伴捆綁成利益共同體。

近幾年來，經常有外部的投資者找到我們，希望以各種方式與光明網進行合作。在考察這些投資者的過程中，我們關注的不是對方能投入多少資金，而是看其能否給光明網帶來發展所需的資源。

比如，我們通過合資的方式，引入一個成熟的運營團隊，負責微軟Skype業務的運營。該業務在第一年即實現超過6000萬元的收入，並且使光明網在移動互聯網領域獲得了龐大的用戶規模和獨有的流量入口。我們通過成立光明雲科技有限公司，在獲得投資的同時，也引入了技術和運營團隊，使光明網進入面向媒體和政企行業的雲計算領域。此外，我們在開展樓宇媒體業務時，也是通過引入投資成立合資公司的方式，將擁有樓宇媒體陣地拓展資源、聯網播控技術開發能力和內容、廣告經營人才的產業鏈各方凝聚到一起。

從光明網的實踐來看，在資本融合的過程中，如果能夠有效地凝聚產業資源，將是實現彎道超車的機會。因此，我們一直將凝聚資源作為資本融合的核心任務，並將其作為考察未來戰略投資者的主要標准。

資本融合的出路是倒逼機制體制改革

不過，不管是並購、重組、引入外部投資，還是挂牌新三板，甚至是主板上市，資本融合都只是手段而不是目的。媒體融合的目的，是建成擁有強大實力和傳播力公信力影響力的新型媒體集團，維護國家意識形態安全。

翻閱相關的媒體報道可以發現，幾家挂牌的新媒體在談到挂牌原因時，幾乎都異口同聲地表示：希望通過資本市場，借助外力，倒逼內部的機制體制改革。

的確，傳統媒體的機制體制，尤其是落后的用人機制、考核機制和激勵機制，已經成為媒體融合發展、建設新興媒體的重要障礙。而多年的實踐表明，僅僅依靠內部的自覺，很難實現徹底改變。

而通過資本融合，借助資本的力量，則有望改變這種狀況。畢竟，資本是按照市場的規則投票的。資本的進入，既代表市場對新媒體企業規范化、市場化的認可，同時也要求新媒體企業按照市場規律運作，實現回報的最大化。這種要求，自然會成為一種倒逼力量，要求媒體改革不適應新媒體發展要求的機制體制。

當然，這種倒逼也將是一場博弈。博弈的過程，既要照顧各方利益，更因為媒體的特殊屬性，需要兼顧社會效益和經濟效益的統一，要確保媒體內容的可控和導向的安全。因此，從這個意義上來說，傳統媒體在資本融合方面的探索才剛剛開始。未來，媒體融合之路走向何方，仍需媒體從業者繼續求索。

（作者：光明網總經理）